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股权投资的9种方式
来源: | 作者:proe0ae36 | 发布时间: 2020天前 | 3673 次浏览 | 分享到:


这本书力求从实务出发向读者介绍各类股权基金的实际运作,包括基金设立与运作流程中的法律问题与税收问题、基金内部运营流程与制度以及基金运营风险控制问题等。虽然本书对各类股权基金进行了详细的介绍,并探索性地对股权投资一些基本概念进行了系统规范定义,与此同时,书中也存在着一定的不足,大体表现在三个方面:一是缺乏不同法律法规与金融制度下股权投资运作模式的比较;二是本书中部分基金如股权众筹、物权基金、夹层基金等,论述的还比较空泛,操作性较差;三是本书中尚缺少对各基金的经典案例分析,可能导致读者缺乏感性认知。


通过对书本体系和内容的整体把握,考虑读者的知识掌握程度,我们从书中精选出了九个章节为大家进行重点介绍。分别为:天使投资的五种模式、创业投资“三特”政策、成长基金运作、并购基金类型及运作、人民币母基金运作模式分类及其发展趋势、国外政策性基金运作模式、艺术品基金、我国发展夹层基金的6种问题及对策以及上市公司股权投资交易方式与特点和交易结构设计及证券选择。


第一章节为天使投资的五种模式。分别为天使投资自然人模式、天使投资团队模式、天使投资基金模式、孵化器+天使投资模式和天使投资平台模式。在每一种模式中,又具体介绍了模式的投资人、发展历程、运营方式、各自的优缺点和未来的发展前景。


第二章节为创业投资“三特”政策。对国内外政府对创业投资公司的三种特别政策分别进行了展开阐述。这“三特”政策指的是政府对创业投资特别立法、政府对创业投资特别扶持和政府对创业投资特别监管。特别立法方面,讲到美国政府于1953年成了了小企业管理局,并且于1958年通过了《小企业投资法案》;中国政府于2005年出台了《创业投资企业管理暂行办法》和《创业投资引导基金规范运作指导意见》等一系列针对创业投资的法规和政策。特别扶持方面,提到由于美国创业投资企业大多采取有限合伙制企业组织形式,因此美国对创业投资的扶持重点在于资金供给,并于1958年启动SBIC计划;而由于中国的创业投资企业大多采取公司制,因此中国对于创业投资的扶持重点在于税收减免,并出台了相关的法律规定。特别监管方面,创业投资监管更侧重于在监管的基础上给予扶持,多采用官方机构与行业自律组织共同参与进行监管的模式。


第三章节为成长基金运作。主要从成长基金资金来源、成长基金投资项目评估、成长基金投资交易设计和成长基金决策机制四个环节对成长基金的运作进行具体介绍。现阶段,成长基金的资金主要来源于社保基金、保险资金、证券公司、商业银行和母基金。对成长基金投资项目进行评估时,主要从行业标准、业务标准、法律标准、财务标准和管理团队标准这五类标准对成长基金进行评估,基金在投资时主要选择朝阳行业,要求企业主营业务突出,无违法行为,符合国家规定的财务标准,且企业有优秀的管理团队。对成长基金投资进行交易设计时,主要从投资时间、投资定位、估值定价和估值调整协议四个层级对成长基金进行投资设计。在最终决策阶段,成长基金决策机制较为严格,要求投委会成员全票通过。

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